そこで、先史時代の勝利の神に加え、竜を退治する英雄インドラを登場させるという説が生まれたのである。そして、イラン人がそれぞれの人物を独立して保持したのに対し、インド人はこの2つを混同した(トリタ・アプタヤの人物にその名残を残している)。
この説にも問題がある。特にインドラはミトラやヴァルナと一緒に登場するミタンニ条約において、すでに人間ではなく神格化されていることが明らかであることである。この説にも問題がある。特にインドラはミトラやヴァルナと一緒に登場するミタンニ条約において、すでに人間ではなく神格化されていることが明らかであることである。この条約は、リグ・ヴェーダが3神を契約の保護者として呼び出していることを反映しており、これもまたウルスラグナと関連した性質ではないため、さらに疑問が生じている。
This theory too had its problems, in particular the fact that ''Indra'' was already evidently a divine figure, and not a man, in [[Indo-Aryan superstrate in Mitanni|the Mittani treaties]], where he appears in the company of [[Mitra (Vedic)|Mitra]] and [[Varuna]]. That again raises more questions since the treaties echo the [[Rig Veda]]'s invocation of all three as protectors of contract, again, not a property associated with ''Verethragna''.
However, as Benveniste and Renou demonstrated, many of the objections to the first theory could be negated if the evidence were reviewed in light of the fact that the principal feature of ''Verethragna'' was not to slay noxious creatures but to overcome obstacles (''verethra''), in particular to unblock the flow of [[Aban|''apas'']], the waters, the holiest of the elements.{{sfn|Benveniste|Renou|1934|p=182}}